Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis bagaimana dynamic capabilities diterapkan di PT XYZ, sebuah usaha mikro, kecil, dan menengah yang bergerak di bidang ritel produk konsumen di Surabaya. Menggunakan kerangka teori dynamic capabilities dari Teece (2007), penelitian ini mengeksplorasi tiga dimensi kapabilitas yaitu sensing, seizing, dan transforming, serta bagaimana ketiga dimensi tersebut saling terkait sebagai sistem terintegrasi. Penelitian ini merupakan studi kasus kualitatif dengan lima narasumber yang mewakili berbagai level organisasi, yaitu pemilik, dua manajer, dan dua staf. Data dikumpulkan melalui wawancara mendalam semi-terstruktur dan dianalisis menggunakan analisis tematik. Hasil penelitian menunjukkan bahwa PT XYZ telah mengembangkan sensing capabilities melalui monitoring sistematis multi-platform dan institutionalisasi melalui indikator kinerja. Seizing capabilities diwujudkan melalui struktur tata kelola berbasis ambang batas investasi, pengambilan keputusan yang mengombinasikan data dan intuisi, serta alokasi sumber daya yang responsif. Transforming capabilities termanifestasi dalam rekonfigurasi portofolio produk, perubahan proses dan struktur organisasi, serta pembelajaran berkelanjutan. Hambatan utama yang teridentifikasi adalah keterbatasan sumber daya manusia. Penelitian ini memberikan kontribusi teoretis dengan menunjukkan bahwa usaha mikro, kecil, dan menengah dapat mengembangkan dynamic capabilities yang efektif meskipun dengan manifestasi yang berbeda dari korporasi besar, serta memberikan implikasi praktis untuk usaha mikro, kecil, dan menengah lain dalam mengembangkan kapabilitas adaptasi.